据国外媒体报道，百度（Nasdaq: BIDU）于美国东部时间2008年10月22日晚8点（北京时间10月23日早8点）召开电话会议，通报了公司2008年第三季度的财务和经营状况。 Mitbbs.com
百度CEO李彦宏在电话会议中表示，还没有感觉到来自金融危机的实质性影响。“而且已经有越来越多的公司意识到付费搜索带来的好处”，李彦宏表示，“将会有更多的资金转向百度”。百度业务运营副总裁沈皓瑜也表示，点击率方面并没有出现明显变化。 Mitbbs.com
在谈到百度进军C2C时，李彦宏认为现在讨论将来的商业模式为时尚早，目前百度“还只是把C2C平台看作是一个面向卖家的广告平台”。对于淘宝屏蔽百度，李彦宏表示这一事件并没有产生太大的影响。“以前我们也并没有向淘宝网输送太多的流量”，李彦宏说道。 Mitbbs.com
百度23日发布第三季度未经审计财报。财报显示，百度第三季度总营收为人民币9.191亿元(约合1.354亿美元)，同比增长85.1%；净利润为人民币3.479亿元(约合5120万美元)，同比增长91.4%。（百度财报全文图解财报市场反应） Mitbbs.com
本次电话会议的分析师问答部分摘要如下： Mitbbs.com
与会高管： Mitbbs.com
孙遥(Linda Sun)：投资者关系主管 Mitbbs.com
李彦宏（Robin Li）：董事长兼首席执行官 Mitbbs.com
李昕晢(Jennifer Li)：首席财务官 Mitbbs.com
沈皓瑜(Haoyu Shen)：业务运营副总裁 Mitbbs.com
叶朋（Peng Ye）：首席运营官 Mitbbs.com
Piper Jaffray分析师基恩-曼斯特(Gene Munster)：李彦宏，你能否就当前的经济状况谈谈自己的看法。很明显，受到经济下滑的影响，很多搜索引擎公司的付费搜索总量都受到了影响。你能否谈谈百度的情况？另外，你觉得目前的宏观经济对百度的业务有什么影响？ Mitbbs.com
李彦宏：我之前就曾说过，中国市场仍然处于增长之中。目前为止，我还没有感觉到来自金融危机的实质性影响。当然，我也承认，沿海城市的一些中小型出口企业从年初开始就受到了一定的影响。但是，正如我之前所说，我们的用户基数和差异性都非常大，而且已经有越来越多的公司意识到付费搜索带来的好处，因此，从总体来看，将会有更多的资金转向百度。 Mitbbs.com
当然，我们会密切关注宏观经济形势的变化。但是，目前为止，我的确没有看到什么实质性的影响。或许皓瑜可以谈一下付费点击的情况。 Mitbbs.com
沈皓瑜：从点击率来看，第三季度与第二季度之间没有出现明显的变化。 Mitbbs.com
基恩-曼斯特：好的。你们的毛利率超出了我们的预期，达到40%。请问这种情况是否会持续下去？ Mitbbs.com
李昕晢：毛利率的确对本季度的业绩起到了促进作用。流量获得成本(TAC)是主要的动因，而且，在销售和管理费用(SG&A)方面，我们的商务模式有着内在的可扩展性。我们之前曾经表示过，将会继续加大在研发和人员储备上的投入，但是与此同时，我们相信公司的销售和管理费用的效率也会得到进一步的提升。因此，总的来说，我们的商业模式具有很强的可扩展性。然而，我们也不会忽略对百度的长期业务的投入。中国的互联网市场还在发展之中，百度还有很多机会，因此，事实上，我们并没有一个长期的毛利率的目标。 Mitbbs.com
基恩-曼斯特：那么我们是否应该保守一点，今后的毛利率将会有所下降或者这将成为今后发展的一个良好基石？ Mitbbs.com
李昕晢：我认为，从短期来看，我们的毛利率不会出现太大的变化。但是，正如我所说的，从长期来看，随着我们投入的不断加大，将会对毛利率产生一定的影响。 Mitbbs.com
花旗分析师詹森-布鲁斯克(Jason Brueschke)：我的问题是关于你们的C2C业务。你们能否谈一下贵公司C2C业务的最终目标。很明显，你们最大的竞争对手是淘宝网，而且他们手中持有大量的现金。你们之所以要进入这个市场，究竟是希望能够从未来有可能推行的收费模式中获益？还是仍然是希望通过广告模式来盈利，例如向那些在你们的C2C平台上销售产品的商家出售关键词广告？如果你能够从竞争的角度来谈一下这些问题将会更有帮助。谢谢。 Mitbbs.com
李彦宏：正如我之前所说，我们之所以进军C2C领域是出于用户的需求。目前有很多的用户通过百度来搜索与产品相关的信息，而且我们认为，目前的网络搜索并不能够满足用户的所有需求，因此我们从一年前就开始开发C2C平台，并于上周推出了测试版。我们很清楚，这一市场上存在着激烈的竞争，但是我们的重点在于满足现有用户的需求，这大概占到中国网民的90%。 Mitbbs.com
现在就来讨论将来的商业模式似乎有些为时尚早，不过C2C平台的确会与我们的付费搜索平台产生协同作用。随着电子商务在中国逐渐流行，付费搜索也一定能够从中获益。不过，我们目前还只是把C2C平台看作是一个面向卖家的广告平台。这个平台同样也可以起到一定的教育意义：随着越来越多的公司开始对他们的在线商店和在线交易的流量进行分析，他们将会更加乐于使用我们的付费搜索。因此，正是这种协同作用使得我们对百度的C2C平台非常有信心，它可以提供很好的用户体验。 Mitbbs.com
詹森-布鲁斯克：很好，谢谢。你们现在手中握有3.4亿美元的现金，是否考虑过股票回购计划？ Mitbbs.com
李昕晢：我们很希望能够将手中的现金用到实处。我们对于投资和现金的管理非常谨慎。我们一直以来都在寻找机会以获得最佳的现金投资机会。目前，我们还没有做出任何相关的决策，也就无法在这里与大家分享，但是我们一定会保证手中的现金用到实处。 Mitbbs.com
摩根大通分析师韦迪(Dick Wei)：我想接着就C2C平台提问。很多人都很关心你们在C2C平台上的投入。你们是否能透露一下目前为止在C2C平台上所投入的资金以及团队的规模。另外，你们的C2C平台的流量是否会在短期内得以提升？ Mitbbs.com
李彦宏：我们今年早些时候就已经透露过，C2C平台的投入要低于我们对日本业务的投入。接下来几个季度我们将会一直保持这种状态。这要归功于我们的搜索业务和C2C业务之间的协同作用。我们不必投入过多的资金来提升C2C平台的流量。即使我们将来会加大投入，但是我认为，我们的投入还是要比竞争对手目前的投入少得多。 Mitbbs.com
李昕晢：我们有一支优秀可靠的工程师团队在开发C2C平台。至于资金投入，其实我们目前还未产生什么实质性的花费。正像李彦宏所说，由于C2C和搜索平台之间具有协同作用，因此，它们可以相互促进。而我们则会为买卖双方提供更好的交易工具，使他们从中获益。我们目前拥有数量庞大的中小企业客户，而C2C平台则会帮助他们提升业务。因此，这两个平台存在着内在的联系，所以流量方面也就理所当然的处于同一个框架之中。因此，我不认为我们需要投入过多的营销费用。不过随着业务规模的不断壮大，我们对C2C平台的投入也会相应的加大。 Mitbbs.com
李彦宏：另外，大家或许都知道，中国的C2C目前还没有找到一个行之有效的商业模式。没有人能够从卖家那里收取陈列费。因此，依我看来，为用户提供整合的服务将会为百度这一平台创造更多的机会。 Mitbbs.com
Oppenheimer分析师贾森-海尔斯特恩(Jason Helfstein)：你们的每用户平均收入（ARPU）增长了34%，我想知道，广告价格和流量这两个因素对于这一增长率的贡献各是多少？ Mitbbs.com
沈皓瑜：流量和价格都对ARPU的增长起到了促进作用。我并不清楚它们各自的贡献分别是多少，但是我认为这两项内容都会对ARPU的增长起到很大的促进作用。 Mitbbs.com
我想强调的是，我们并没有对价格进行控制。我们的确在不同时间，根据不同的信息对一些领域的起拍价进行了调整，但是最终的价格还是由参与竞拍的广告主来决定的。 Mitbbs.com
贾森-海尔斯特恩：8月份，你们将广告的起拍价提升了30%以上。这是否意味着广告的单价对于你们本季度的ARPU有着更大的贡献呢？ Mitbbs.com
沈皓瑜：不，我已经说过了，最低拍价并不会对ARPU产生直接影响。最终的广告价格还是由参与竞拍的人数和所出的拍价来决定的。所以，尽管我们将起拍价提高了30%，但这并不意味着我们的ARPU也会因此增长30%。 Mitbbs.com
李彦宏：另外，我不清楚你从哪里得到的30%这一数字。我们自己都没有这些数据。有一件事情需要说明，我们的确提高了北京和其他一些销售区域的初始保证金的最低额度，但是请不要将它跟起拍价混为一谈。这只是初始保证金。与广告价格无关。 Mitbbs.com
贾森-海尔斯特恩：也就是说，你无法告诉我，究竟是广告价格还是网站流量提升了本季度的ARPU了？ Mitbbs.com
李彦宏：好吧，这两个因素都对我们的ARPU起到了促进作用。这是它们的共同作用。 Mitbbs.com
贾森-海尔斯特恩：那么奥运会是否对你们产生了影响？ Mitbbs.com
李彦宏；奥运会期间，流量的确出现了下滑，而且用户的行为发生了实质性的改变。他们把更多的时间花在了奥运和娱乐内容上，与商业相关的搜索则相应地减少了。但是奥运会结束之后，便恢复了正常。 Mitbbs.com
贾森-海尔斯特恩：好的，我明白了。那么流量获得成本呢？是什么因素影响了流量获得成本。你们又是如何降低这一成本的？ Mitbbs.com
沈皓瑜：我们一直以来都在对合作伙伴的情况进行评估，因此，我们可以根据他们的状况来调整流量获得成本的比例。除此以外，每个季度都有一些其他因素对我们的流量获得成本产生影响，例如，不同的产品供给以及新加入的合作伙伴等。另外，时间也是一个非常大的影响因素，所以你会发现，每个季度之间的流量获得成本之间会有一定的差异。 Mitbbs.com
我们本季度的流量获得成本处于比较低的水平。另外，需要指出的是，我们的联盟业务目前处于良好的增长状态，而且还将成为我们主要的收入来源。Mitbbs.com
