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| 2007-03-08 |
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 羊群效应及其潜在危险 |
羊群效应及其潜在危险
美国加州大学欧文分校金融学教授菲利普·约里昂（Philippe Jorion）为英国《金融时报》撰稿
2007年3月7日 星期三
在过去10年中，金融风险管理领域发生了翻天覆地的变化。期权定价、德尔塔对冲（delta hedging）、风险价值（VAR）等定量工具开始为金融机构广泛应用。然而，人们越来越担心，当金融体系受到外部冲击时，这些风险管理工具可能诱发不同的银行采取类似的交易模式，产生所谓的“羊群效应”。羊群效应会使得众多金融机构同时陷入困境，导致系统风险。那么，这些风险管理工具的普及应用是否真的会增加系统风险？本文将就此问题展开讨论。
VAR的概念非常简单。它用一个单一的数字来概括投资组合
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| captainzhao 发布于2007-03-08 09:35:17 | 浏览[336] | 评论[0] | 引用[0] |
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| 2007-03-08 |
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| 一个管理风险的综合性方法 |
一个管理风险的综合性方法
作者：罗伯特·费尔普斯（Robert Phelps），尼基·梅勒（Niki Mellor）为英国《金融时报》撰稿
2007年3月8日 星期四
风险管理措施不力会让企业付出惨重的代价，这样的例子我们见得不少：欺诈交易导致巴林银行（Barings Bank）分崩离析，财务欺诈最终让安然（Enron）轰然倒闭，壳牌公司（Shell）在虚报石油储备丑闻曝光后不得不重编财务报表，在发展中国家的不当经营让耐克（Nike）和雀巢（Nestle）的品牌形象受损，而麦当劳（McDonalds）也遭到过危害公众健康的指责。
当然，企业风险绝不仅指财务风险，也不局限于会计数据。企业需要考虑整个组织各个方面的风险，且必须制定出评估和管理风险的方�
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| captainzhao 发布于2007-03-08 09:07:14 | 浏览[699] | 评论[0] | 引用[0] |
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| 2007-03-08 |
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| 百万美元年薪的人大代表 |
百万美元年薪的人大代表
英国《金融时报》马利德(Richard McGregor)北京报道
2007年3月8日 星期四
马蔚华看上去并不像中国收入最高的商业银行家，也不像全国人民代表大会(NPC)最富有的共产党员人大代表之一。全国人大是中国的立法机关，本周正在北京召开会议。
身穿花格外套和翻领毛衣的马蔚华，看起来更像一个中层官员，而不是（据中国媒体透露）年薪100万美元的顶级银行家。
不过，在共产党和商界试图相互影响之际，身兼银行家和全国人大代表的马蔚华集中体现了这两个集团利益的谨慎融合。
对马蔚华而言，这种双重身份并不会带来矛盾。作为中国第六大银行招商银行(China Merchants Bank)的行长，马蔚华对混合结构已
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| captainzhao 发布于2007-03-08 09:02:49 | 浏览[2076] | 评论[0] | 引用[0] |
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| 2007-03-08 |
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| 不仅仅为了解答李约瑟难题 许知远 |
不仅仅为了解答李约瑟难题
英国《金融时报》中文网专栏作家 许知远
2007年3月8日 星期四
像政治人物一样，专栏作家是一项可以躲避长期负责的工作。前者经常是突发事件、短期选举的俘虏，他们没有时间考虑长远，必须为保持眼前的权力而斗争；而后者则永远生活在截稿日期的阴影下，当时间到来时，即使无话可说，也要假装深思熟虑，也因此思考经常是碎片的、不连续的。
这真是一种有趣的体验。上周的此刻，我正在试图解答李约瑟难题：曾经辉煌无比的中国为什么突然间落后了？我的桌前摊放着黄仁宇的回忆录《黄河青山》，《中国的科学与文明》的简装的中译本，一本关于“李约瑟难题”的论文合集，那本在八十年代轰动一时的《让�
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| captainzhao 发布于2007-03-08 08:57:01 | 浏览[315] | 评论[0] | 引用[0] |
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| 2007-03-08 |
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| WALL STREET JOURNAL 中国制药商深陷抗疟药之争 |
中国制药商深陷抗疟药之争
2007年03月08日06:57大 | 中 | 小
每年有一百多万人被疟疾夺去生命，中国昆明制药集团股份有限公司(Kunming Pharmaceutical Corp.)就是一家抗疟药生产商，公司生意兴隆。但世界卫生组织(World Health Organization)指出，这种抗疟疾药正对世界健康状况带来严重威胁。该组织要求昆明制药等制药厂商停止这种抗疟药的生产。
这是一个利益攸关的问题，还事关国家尊严及疟疾治疗的两难境地。世界卫生组织表示，疟疾病原体正在对以天然物质青蒿素为主要成分的抗疟疾药产生抗药性，而且一般情况下青蒿素抗疟药必须与其他抗疟药搭配使用。当前处于领先地位的复方抗疟药是瑞士诺华制药公司(Novartis AG)生产的。
昆明�
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| captainzhao 发布于2007-03-08 07:41:39 | 浏览[257] | 评论[0] | 引用[0] |
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