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| 2007-02-10 |
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 全球金融市场缘何“平静” |
全球金融市场缘何“平静”
作者：英国《金融时报》吉莲•邰蒂(Gillian Tett)
2007年2月7日 星期三
去
月12月，英国央行副行长约翰•吉弗爵士(Sir John Gieve)就全球金融状况发表了一次演讲。他指出，一种悖论正困扰着全球金融系统。一方面，近期的资产价格走势表明，投资者对于风险的态度，正处于数十年来最为放松的状态。以历史标准衡量，目前市场对承担风险所要求的回报水平非常低——意味着即使借款方信用评级较低，也能非常容易筹措到资金。
但令人更为惊讶的是，资产市场中呈现出的波动水平非常低——不仅历史数据如此，而且在前瞻性的期权价格中也是一样。“要想在历史上看到现在这么低的波动水平，得
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| captainzhao 发布于2007-02-10 13:01:39 | 浏览[270] | 评论[0] | 引用[0] |
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| 2007-02-10 |
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| 《激荡三十年》之十九 |
《激荡三十年》之十九
英国《金融时报》中文网专栏作家 吴晓波
2007年2月8日 星期四
与
AT&T被分拆几乎同等重大的事件是，这一年的1月24日，苹果电脑公司发布了麦金托什（Macintosh）家用电脑，这一天后来被《时代》杂志评价为个人电脑大众化普及的第一日。在此前的1976年，苹果就推出了首台个人电脑，而IBM公司并未给予重视，觉得那不过是电脑业余爱好者的玩意儿。但在1981年夏天IBM突然以IBM PC重拳出击，并以其备受企业信赖的品牌推动PC市场迅速成长。而此刻，苹果推出充满个性的麦金托什电脑，并投入了巨额广告，它真正激活了全球的家庭电脑市场。富有创意的苹果总裁史蒂夫·乔布斯用一则充满暗示的电视广告描述了这个时�
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| captainzhao 发布于2007-02-10 12:50:51 | 浏览[245] | 评论[0] | 引用[0] |
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| 2007-02-10 |
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| “泡沫”鸦片 |
“泡沫”鸦片
英国《金融时报》中文网经济事务评论员 陈旭敏
2007年2月8日 星期四
明
年或更晚些时候，或许没有人再会争论中国A股有没有“泡沫”。
那个时候，即使每个人都认为中国股市有“泡沫”，很多人未必就会选择离场，相反，他们会继续在泡沫中自斟自饮，直至“泡沫”破裂。
争论中国股市有没有泡沫本身就是一个“悖论”。如果认为股市有泡沫的人坚决离场，否认泡沫论的人继续持有，股市自然会在一个理性的价格范围内稳定。只是，看空者不做空，看多者志在必得，泡沫当然会在博傻心理的推动下歇斯底里，最后迸然破裂。
不管中国A股有没有泡沫，但目前中国A股显然正在呈现“泡沫”化症状：经过一年多的飚升，
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| captainzhao 发布于2007-02-10 12:48:09 | 浏览[235] | 评论[0] | 引用[0] |
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| 2007-02-10 |
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| “中美经济共生体”再认识 |
“中美经济共生体”再认识
2007年02月06日20:13大 | 中 | 小
Niall Ferguson / Moritz Schularick
全球股市去年一派兴旺景象，最突出的莫过于中国工商银行(ICBC)的首次公开募股，其规模创下了历史之最。但中国银行类股的优异表现在全球资产价格的总体飙升中也只是一个极端的例子。在这场资产价格升值大潮中，债券、房地产甚至艺术品也纷纷加入进来。
对于这种几乎所有资产的估值均“一荣俱荣”的不寻常现象，一个十分流行的解释是“流动性过剩”难辞其咎，而互联网泡沫生成前后实施的宽松货币政策又常常被看作是导致这种过剩的罪魁祸首。但这一观点正确吗？衡量流动性过剩的最佳指标或许是所谓的马歇尔k值(Marshallian k)，即狭义或广�
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| captainzhao 发布于2007-02-10 12:42:45 | 浏览[227] | 评论[0] | 引用[0] |
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| 2007-02-10 |
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| 激荡三十年之二十 |
激荡三十年》之二十
英国《金融时报》中文网专栏作家 吴晓波
2007年2月9日 星期五
1992年，又是一个春天。
有一位老人在中国的南海边写下诗篇，
天地间荡起滚滚春潮，征途上扬起浩浩风帆……
——蒋开儒：《春天的故事》，1992年
从年初开始，人们就在揣测87岁的邓小平在南方到底讲了一些什么话。从1月18日到2月21日，邓小平视察武昌、深圳、珠海、上海等地，其间他断断续续地讲了不少话。他的此次南下显得非常神秘，连惯例应当随行的新华社记者也没有带上，媒体没有做任何相关的报道。当时负责接待工作、后担任广州市政协主席的陈新枝那时正在南海度假，他回忆说，广东省委书记谢非突然打来电话，说了一句只有他们才听�
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| captainzhao 发布于2007-02-10 12:29:34 | 浏览[237] | 评论[0] | 引用[0] |
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